<div> <p>Ngày 27/3, vụ ly hôn ồn ào của vợ chồng “vua cà phê” <span>Trung Nguyên</span> đã chính thức khép lại với quyết định cuối cùng của tòa án.</p> <p>Theo đó, số tài sản trị giá hơn <span>7.500 tỷ đồng, đã được phân chia với tỷ lệ 60% dành cho ông Đặng Lê Nguyên Vũ</span> (tương đương <span>4.500 tỷ đồng), và 40% còn lại thuộc quyền sở hữu của bà Lê Hoàng Diệp Thảo</span> (<abbr class="rate-vnd">3.000 tỷ đồng</abbr>).</p> <p>Tuy nhiên, nhiều ý kiến cho rằng mức định giá <abbr class="rate-vnd">5.757 tỷ đồng</abbr> của Trung Nguyên là quá rẻ với vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực cà phê, cùng mức doanh thu hàng năm đã xấp xỉ <abbr class="rate-vnd">4.000 tỷ đồng</abbr>.</p> <p>"Nếu định giá thấp thì anh Vũ là người được lợi, chị Thảo bị thiệt. Vì số tiền chênh lệch anh Vũ phải trả cho chị Thảo sẽ thấp", ông Phan Lê Thành Long, Giám đốc Viện Kế toán Quản trị Công chứng Australia, nói.<strongr></strongr></p> <table align="center"> <tbody> <tr> <td><img alt="Trung Nguyen duoc dinh gia 5.700 ty dong, dat hay re? hinh anh 1 " src="https://khds.1cdn.vn/2019/03/29/sodutaikhoancuabalehoangdiepthaokhungdenmucnao7d761e6d(1).jpg" /></td> </tr> <tr> <td class="pCaption caption">Cuộc tranh chấp tài sản tại Trung Nguyên đã khép lại với 60% tài sản thuộc về ông Vũ, trong khi bà Thảo nhận 40% số tài sản chung. <em>Ảnh: Lê Quân.</em></td> </tr> </tbody> </table> <h3>Trung Nguyên được định giá thế nào?</h3> <p>Báo cáo tài chính giai đoạn 2014-2017 của Trung Nguyên cho biết doanh thu giai đoạn này của tập đoàn tương đối ổn định vào khoảng <abbr class="rate-vnd">4.000 tỷ đồng</abbr>. Lợi nhuận gộp thu về sau giá vốn cũng ở mức <abbr class="rate-vnd">1.500 tỷ đồng</abbr>/năm.</p> <p>Tuy nhiên, khoản lợi nhuận trước thuế của Trung Nguyên lại có xu hướng giảm liên tục trong giai đoạn 2014-2017, từ mức <abbr class="rate-vnd">1.294 tỷ đồng</abbr> vào năm 2014 xuống chỉ còn <abbr class="rate-vnd">681 tỷ đồng</abbr> vào năm 2017.</p> <p>Cũng theo các báo cáo này, tổng tài sản trên bảng cân đối kế toán của Trung Nguyên trong giai đoạn 2014-2017 đều trên <abbr class="rate-vnd">5.000 tỷ đồng</abbr>. Trong đó, giá trị tổng tài sản ghi nhận đến cuối năm 2017 đạt mức <abbr class="rate-vnd">5.696 tỷ đồng</abbr>.</p> <p>Trong số này, nợ phải trả của tập đoàn cũng chiếm <abbr class="rate-vnd">1.055 tỷ đồng</abbr>, còn lại <abbr class="rate-vnd">4.641 tỷ đồng</abbr> là vốn chủ sở hữu.</p> <p>Theo giá trị tài sản ghi trong BCTC giai đoạn xảy ra tranh chấp giữa vợ chồng "vua cà phê" Trung Nguyên (2016-2017), tổng tài sản của tập đoàn khá tương đồng với định giá mà tòa án đưa ra để phân chia.</p> <table align="center"> <tbody> <tr> <td><img alt="Trung Nguyen duoc dinh gia 5.700 ty dong, dat hay re? hinh anh 2 " src="https://khds.1cdn.vn/2019/03/29/ket_qua_kinh_doanh_cua_trung_nguyen_zing.jpg" /></td> </tr> <tr> <td class="pCaption caption"> </td> </tr> </tbody> </table> <p>Trao đổi với <em>Zing.vn</em>, nhiều chuyên gia tài chính khẳng định việc định giá giá trị doanh nghiệp để phân chia trong các vụ ly hôn khác hoàn toàn so với việc định giá để mua bán, sáp nhập doanh nghiệp.</p> <p>“Trong việc định giá tài sản để phân chia của tòa án, phương pháp thường được sử dụng là định giá theo tài sản thực hoặc dòng tiền chiết khấu... chứ không thể định giá thông qua hiệu suất và khả năng sinh lời của doanh nghiệp trong tương lai”, vị chuyên gia khẳng định.</p> <p>Theo ông Phan Lê Thành Long, trong trường hợp của Trung Nguyên, có thể tòa án đã định giá doanh nghiệp bằng phương pháp DCF (dòng tiền chiết khấu).</p> <p>Theo đó, phương pháp này dựa trên nguyên tắc cơ bản nhất là ước tính giá trị mọi luồng thu nhập tự do mà doanh nghiệp sẽ thu được trong tương lai và quy về giá trị hiện tại bằng cách chiết khấu các luồng thu nhập này theo một tỷ lệ thích hợp.</p> <p>Thực tế, phương pháp này sẽ khiến định giá của công ty giảm đi khá nhiều so với phương pháp định giá theo hiệu suất và khả năng sinh lời mà các doanh nghiệp thường dùng để định giá khi niêm yết hoặc mua, bán.</p> <p>Trao đổi với <em>Zing.vn</em>, một lãnh đạo cấp Cục trong ngành tài chính cũng cho hay việc định giá Trung Nguyên trước hết căn cứ vào cơ quan thẩm định giá là ai, khi đã đưa ra thẩm định giá rồi thì họ phải chịu trách nhiệm trước tòa về số liệu cung cấp.</p> <p>Bên cạnh đó, trong những vụ xử lý tài sản quy mô lớn như Trung Nguyên, đều có ban giám định và người giám định cũng sẽ phải chịu trách nhiệm trước kết quả mà họ giám định.</p> <p>Về mặt tài chính, vị này cho rằng việc định giá <abbr class="rate-vnd">5.700 tỷ đồng</abbr> với Trung Nguyên có thể là phương pháp định giá trên bảng tài sản của tập đoàn.</p> <p>"Với việc định giá theo tài sản thực, chỉ nói định giá thấp khi nhìn vào con số tổng tài sản trên bảng cân đối kế toán mà cao hơn số định giá toà đưa ra, thì mới có thể đánh giá rằng giá trị sổ sách cao mà lại đánh giá thấp hơn", vị này nói.</p> <p>Trong trường hợp Trung Nguyên, định giá của tòa án khá cân bằng với tổng tài sản mà tập đoàn này sở hữu tại thời điểm tranh chấp 2016-2017, xấp xỉ <abbr class="rate-vnd">5.700 tỷ đồng</abbr>.</p> <table align="center"> <tbody> <tr> <td><img alt="Trung Nguyen duoc dinh gia 5.700 ty dong, dat hay re? hinh anh 3 " src="https://khds.1cdn.vn/2019/03/29/info_ly_hon_trung_nguyen_2_1.jpg" /></td> </tr> <tr> <td class="pCaption caption"> </td> </tr> </tbody> </table> <p>Vị lãnh đạo này cũng cho biết trong trường hợp xử lý tài sản khi ly hôn, không thể áp dụng việc định giá doanh nghiệp thông thường như việc niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán (thường định giá theo doanh thu và lợi nhuận).</p> <p>“Định giá theo thị trường mua, bán cổ phiếu là mua tiềm năng của doanh nghiệp, mua thứ hình thành trong tương lai. Trong việc phân chia tài sản, không thể chia những tài sản chưa hình thành được”, vị này nói.</p> <p>Thực tế, trên báo cáo tài chính doanh nghiệp cũng có những khoản phải thu, vẫn là tài sản nhưng đều phải loại trừ ra vì đó là nghĩa vụ của doanh nghiệp, chứ không phải nghĩa vụ của cổ đông như ông Vũ và bà Thảo nên cũng không thể tính vào để chia.</p> <p>Vì vậy, giá trị tổng tài sản của Trung Nguyên năm 2017 ghi nhận con số xấp xỉ <abbr class="rate-vnd">5.700 tỷ đồng</abbr>, tuy sát với mức định giá của tòa nhưng cũng không thể khẳng định đây là căn cứ để tòa đưa ra định giá với Trung Nguyên.</p> <h3>Nếu niêm yết, Trung Nguyên sẽ được định giá bao nhiêu?</h3> <p>Một doanh nghiệp lớn trong ngành cà phê đang niêm yết trên thị trường chứng khoán hiện nay là Công ty cổ phần VinaCafé Biên Hòa - VCF.</p> <p>Theo đó, với vốn điều lệ <abbr class="rate-vnd">266 tỷ đồng</abbr>, và EPS cơ bản (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) năm gần nhất lên tới 24.080 đồng, vốn hóa của VCF đang được thị trường định giá vào khoảng <abbr class="rate-vnd">3.800 tỷ đồng</abbr>. Mức giá này tương đương hệ số P/E (giá cổ phiếu trên lợi nhuận mỗi cổ phiếu mang lại) vào khoảng gần 6 lần.</p> <p>Trước đó, có hai doanh nghiệp trong ngành cà phê cũng niêm yết trên thị trường chứng khoán là Công ty cổ phần Cà phê An Giang - AGC và Công ty cổ phần Tập đoàn Thái Hòa Việt Nam - THV.</p> <p>Tại thời điểm cả 2 công ty này chưa hủy niêm yết, P/E của cổ phiếu cũng vào khoảng 6-8 lần.</p> <p>Giả sử, Trung Nguyên niêm yết trên thị trường chứng khoán với các chỉ số tài chính của năm 2017 (với EPS vào khoảng 4.500 đồng) và mức định giá trung bình của thị trường với các cổ phiếu ngành cà phê, cổ phiếu Trung Nguyên cũng chỉ có giá vào khoảng 27.000-36.000 đồng.</p> <p>Với mức vốn điều lệ <abbr class="rate-vnd">1.500 tỷ đồng</abbr>, vốn hóa của doanh nghiệp này cũng trên dưới <abbr class="rate-vnd">6.000 tỷ đồng</abbr>, không cao hơn quá nhiều so với mức định giá của tòa án.</p> <p>Tuy nhiên, ông Phan Lê Thành Long chỉ rõ, so với Vinacafe Biên Hoà (VCF), đơn vị đang được định giá gần <abbr class="rate-vnd">4.000 tỷ đồng</abbr>, lợi nhuận của Trung Nguyên trong nhiều năm trước gấp đôi hoặc gấp 3 so với đối thủ cạnh tranh.</p> <p>Ông Long cũng lưu ý rằng VCF không có thanh khoản nên mức giá thị trường cổ phiếu hiện tại không phản ánh được giá trị công ty.<strongr></strongr></p> <p>Một phương pháp khác là số nhân thu nhập trước thuế,trả lãi và khấu hao (EBITDA). Theo ông Long, EBITDA của Trung Nguyên không dưới <abbr class="rate-vnd">1.000 tỷ đồng</abbr> và nếu nhân hệ số 8 thì mức định giá ở khoảng <abbr class="rate-vnd">8.000 tỷ đồng</abbr>.</p> <p>Vị chuyên gia nhấn mạnh: "Xét cho cùng, vấn đề là cần định giá độc lập và có năng lực, chứ không thể lấy giá trị ghi sổ được, vì ngay cả giá trị ghi sổ có rất nhiều khoản đầu tư tài chính không mang lại giá trị".</p> <figure class="video cms-video" data-video-src="https://znews-mcloud-bf-s2.zadn.vn/S7Y_wcmw5Cc/8979d6e998ae71f028bf/7229881e975b7e05274a/720/ONG_VU_CHI_TRICH_2.mp4?authen=exp=1553947208~acl=/S7Y_wcmw5Cc/*~hmac=574bfc29ff3329c649833734904f9518" false="" source-url="/video-ong-vu-khong-quan-tam-viec-ba-thao-dua-cong-ty-ra-the-gioi-post930045.html"> <video allowads="true" aspect="16:9" controls="controls" mediaid="e981c0ccad8b44d51d9a" muted="" onlyvietnam="false" playsinline="" poster="https://znews-photo.zadn.vn/w660/Uploaded/qnuozb/2019_03_28/MVI_967000_02_23_21Still002.jpg" preload="none" src="https://znews-mcloud-bf-s2.zadn.vn/3RZUfN6RL-o/d7bdbb2df56a1c34457b/cba002971dd2f48cadc3/480/ONG_VU_CHI_TRICH_2.mp4?authen=exp=1553947208~acl=/3RZUfN6RL-o/*~hmac=6bfc939aed677c3e4684bca4dbaec2f0"><source label="Auto" src="https://znews-mcloud-mpl-s2.zadn.vn/4-v657UxNO8/whls/vod/0/O6Laa3LaPcP6HaKwcL0/ONG_VU_CHI_TRICH_2.m3u8?authen=exp=1553904008~acl=/4-v657UxNO8/*~hmac=984ced11f3d981d289f6ba02b49732a8" type="application/x-mpegURL" /><source label="SD" res="480" src="https://znews-mcloud-bf-s2.zadn.vn/3RZUfN6RL-o/d7bdbb2df56a1c34457b/cba002971dd2f48cadc3/480/ONG_VU_CHI_TRICH_2.mp4?authen=exp=1553947208~acl=/3RZUfN6RL-o/*~hmac=6bfc939aed677c3e4684bca4dbaec2f0" type="video/mp4" /><source label="HD" res="720" src="https://znews-mcloud-bf-s2.zadn.vn/S7Y_wcmw5Cc/8979d6e998ae71f028bf/7229881e975b7e05274a/720/ONG_VU_CHI_TRICH_2.mp4?authen=exp=1553947208~acl=/S7Y_wcmw5Cc/*~hmac=574bfc29ff3329c649833734904f9518" type="video/mp4" /></video> <figcaption><strong><span>Ông Vũ 'không quan tâm' việc bà Thảo đưa công ty ra thế giới</span></strong> Đó là câu trả lời của ông Đặng Lê Nguyên Vũ khi được hỏi việc không ít lần bà Thảo cố gắng đưa công ty tiến ra thế giới. Tại các phiên xét xử, ông thường chỉ trích, chê bai vợ.</figcaption> </figure> <p><strongr></strongr></p> </div> <p> </p>
- TỔNG THỐNG MỸ DONALD TRUMP
- DONALD TRUMP LÀM TỔNG THỐNG MỸ
- DIỄN ĐÀN DOANH NHÂN ỨNG DỤNG TIẾN BỘ KHOA HỌC - CÔNG NGHỆ
- SẬP CẦU PHONG CHÂU
- BÃO YAGI
- BẠO HÀNH TRẺ TẠI MÁI ẤM HOA HỒNG
- CƠ SỞ THẨM MỸ SAI PHẠM
- VI PHẠM MÔI TRƯỜNG
- MƯA LŨ SẠT LỞ Ở MIỀN BẮC
- CHÙA CẦU HỘI AN
- ĐIỂM THI TỐT NGHIỆP THPT 2024
- TỔNG BÍ THƯ NGUYỄN PHÚ TRỌNG (1944-2024)
- BỆNH BẠCH HẦU
- NGỘ ĐỘC THỰC PHẨM
- THI VÀO LỚP 10 NĂM 2024
- KỶ NIỆM NGÀY SINH NHẬT BÁC HỒ
- NGÀY KHOA HỌC VÀ CÔNG NGHỆ VIỆT NAM
- KỶ NIỆM 70 NĂM CHIẾN THẮNG ĐIỆN BIÊN PHỦ
- NAM SINH LỚP 8 BỊ ĐÁNH CHẾT NÃO
- NỔ LÒ HƠI Ở ĐỒNG NAI
- SAI PHẠM CHUNG CƯ BẢO SƠN NGHỆ AN
- BỆNH RUBELLA
- CÚM A/H5N1
- NHỮNG CÁI NHẤT CỦA VIỆT NAM, THẾ GIỚI NĂM 2023
Trung Nguyên được định giá 5.700 tỷ đồng, đắt hay rẻ?
Các chuyên gia cho biết nguyên tắc định giá trong phân chia tài sản ở các vụ ly hôn như Trung Nguyên khác hoàn toàn việc định giá mua, bán cổ phiếu, doanh nghiệp thông thường.
Theo news.zing.vn
Lời khai của bố ruột gián tiếp giúp ông Vũ sở hữu toàn bộ Trung Nguyên?
Án phí vụ ly hôn Trung Nguyên: Tòa tính nhầm gấp 10 lần?
Ông Đặng Lê Nguyên Vũ được quyền điều hành Trung Nguyên
Tránh ly hôn như vợ chồng Trung Nguyên, cần có hợp đồng tiền hôn nhân
Vợ chồng Trung Nguyên phải đóng hơn 80 tỉ đồng án phí
Giao tranh quyết liệt tại Kursk, Nga thả bom hủy diệt quân tiếp viện Ukraine
Tại khu vực Kursk , mặc dù cả Nga và Ukraine đều triển khai các đơn vị chủ lực, nhưng không bên nào đạt được tiến triển mang tính quyết định.
Đề xuất rượu, bia, thuốc lá phải chịu thuế thu nhập đặc biệt
Theo đề xuất của Chính phủ, thuế tiêu thụ đặc biệt với các mặt hàng rượu, bia, thuốc lá sẽ được điều chỉnh tăng so với mức thuế hiện hành.
Đồ ăn vặt cổng trường gắn liền với hiểm họa về an toàn thực phẩm
Số liệu từ Cục ATTP, Bộ Y tế cho thấy, có tới 70 - 80% thức ăn đường phố, trong đó có quà vặt cổng trường được xác định là bị nhiễm khuẩn như E.coli - loại vi khuẩn gây tiêu chảy, bệnh đường ruột và khuẩn gây tả.
Bắt kẻ nghi "ngáo đá" cướp ô tô, đánh cụ ông tử vong
Ngày 22/11, lãnh đạo UBND xã Mai Đình, huyện Sóc Sơn, TP Hà Nội cho biết, cơ quan công an đang điều tra, làm rõ nguyên nhân vụ thanh niên cướp ô tô, đánh người tử vong xảy ra trên địa bàn.
Không nói đùa, Nga thực sự tấn công Ukraine bằng tên lửa đạn đạo Oreshnik
Ngày 21/11, Lực lượng vũ trang Nga đã thực hiện một cuộc tấn công vào Ukraine bằng tên lửa đạn đạo không mang đầu đạn hạt nhân có tên Oreshnik.
Nga dần áp đảo ở Kupyansk, 5.000 binh sĩ Ukraine thương vong
Mới đây, mặt trận Kupyansk đang thu hút được sự chú ý của dư luận khi một trận chiến ác liệt chưa từng có đang diễn ra, với hơn 8.000 binh sĩ của cả hai bên tham gia.
Tăng cường phổ biến kiến thức khoa học hướng tới tăng trưởng xanh
Thông qua hội thảo, Chủ tịch Phan Xuân Dũng hy vọng các đại biểu sẽ đánh giá cụ thể vai trò của phổ biến kiến thức khoa học công nghệ đối với bảo vệ môi trường, tăng trưởng xanh.
Nguyên Bí thư Vĩnh Phúc Phạm Văn Vọng gây hậu quả rất nghiêm trọng
Nguyên Bí thư Tỉnh ủy Vĩnh Phúc Phạm Văn Vọng bị đề nghị kỷ luật khai trừ Đảng do có nhiều vi phạm gây hậu quả rất nghiêm trọng, thiệt hại rất lớn ngân sách Nhà nước.
Bộ Chính trị kỷ luật cảnh cáo ông Vương Đình Huệ
Bộ Chính trị quyết định thi hành kỷ luật cảnh cáo đối với ông Vương Đình Huệ, nguyên Ủy viên Bộ Chính trị, Bí thư Đảng đoàn, Chủ tịch Quốc hội.
555 người chết do TNGT trong 10 tháng qua ở Hà Nội
Ngày 21/11, theo thông tin từ Công an TP Hà Nội, trong 10 tháng đầu năm 2024, toàn thành phố xảy ra 1.248 vụ tai nạn giao thông (TNGT), làm 555 người chết, giảm 26 người chết so với cùng kỳ năm 2023.
Đột kích vũ trường New MDM Hải Phòng, 26 khách dương tính ma túy
Thời điểm kiểm tra, vũ trường New MDM có 143 khách, 80 nhân viên, cảnh sát phát hiện 26 đối tượng dương tính với ma túy, tạm giữ tang vật liên quan.