Theo báo cáo chiến lược đầu tư tháng 3 của Chứng khoán VNDirect, trong bối cảnh chưa có nhiều thông tin vĩ mô và chính sách hỗ trợ cùng những rủi ro bên ngoài gia tăng, VN-Index có thể chịu áp lực điều chỉnh trong tháng 3.
Vùng hỗ trợ gần nhất của VN-Index là quanh vùng 1.000 điểm và vùng hỗ trợ mạnh là quanh 950 điểm. Trước rủi ro điều chỉnh ngắn hạn, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, chủ động giảm tỷ lệ đòn bẩy và cổ phiếu.
Động lực tăng điểm bao gồm Chính phủ ban hành các chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản (sửa đổi Nghị định 65, giãn nợ, gói tín dụng cho nhà ở xã hội,...). Rủi ro giảm điểm bao gồm quan điểm “diều hâu ” hơn của Fed về chính sách tiền tệ, thông tin liên quan đến vỡ nợ trái phiếu doanh nghiệp.
 |
| Nguồn: VNDirect. |
Trong tháng 2 vừa qua, VN-Index đã giảm 7,8% để kết thúc tại 1.024,7 điểm. Sự điều chỉnh của thị trường có thể xuất phát từ những nguyên nhân sau: (1) Dòng vốn vào ròng của khối ngoại suy giảm tính đến hết phiên 23/2; (2) Lo ngại gia tăng về việc Fed kéo dài đà tăng lãi suất sau khi lạm phát tại Mỹ tăng cao hơn dự kiến trong tháng 1; (3) Rủi ro vỡ nợ dần xuất hiện trong bối cảnh áp lực đáo hạn trái phiếu gia tăng.
Trong khi đó, HNX-Index giảm 9% trong tháng 2 trong khi UPCoM-Index tăng 0,8% so với đầu tháng. Kể từ đầu năm 2023, VN-Index tăng 1,7%, UPCoM-Index tăng 6,7% trong khi HNX-Index giảm 1,4%.
Riêng trong tháng 2, thị trường Việt Nam diễn biến xấu hơn hầu hết các thị trường khác trong khu vực Đông Nam Á, bao gồm Indonesia (JCI Index, tăng 0,1% so với đầu tháng), Malaysia (FPMKLCI, giảm 2,1%), Thái Lan (SET Index, giảm 2,9%), Singapore (STI Index, giảm 3,1%) và Phillipines (PCOMP Index, giảm 3,5%).
Tuy nhiên, thị trường Việt Nam lại có diễn biến tốt nhất trong số các thị trường thuộc Đông Nam Á, tăng 1,7% kể từ đầu năm do có mức nền thấp vì đã giảm 32,8% trong năm 2022.
Chiến lược đầu tư tháng 3
Đầu tư công sẽ là câu chuyện hứa hẹn xuyên suốt năm 2023
Chính phủ đang đẩy nhanh tiến độ các dự án hạ tầng trọng điểm để hoàn thành ít nhất 95% kế hoạch giải ngân vốn đầu tư công năm 2023. Dự án nhà ga T3 sân bay Tân Sơn Nhất chính thức được khởi công vào ngày 24/12/2022. Ngoài ra, đã có 14/25 dự án thành phần của cao tốc Bắc Nam giai đoạn 2 được khởi công trong 2 tháng đầu năm 2023. Bên cạnh đó, xu hướng đầu tư xây dựng hạ tầng năng lượng sẽ được đẩy mạnh sau khi Quy hoạch điện 8 được phê duyệt chính thức. Các lựa chọn hàng đầu của chúng tôi theo chủ đề này là: ACV, AST, C4G, PLC, PC1, và POW.
Trung Quốc mở cửa
Các ngành nghề được hưởng lợi có Hàng không, thuỷ sản, xi măng, cao su,…
 |
| Các nhóm và cổ phiếu hưởng lợi từ Trung Quốc mở cửa. |
Những ngành nghề có chuyển biến tích cực về kết quả kinh doanh trong năm 2023
Theo dự báo, ngành Tiêu dùng/Bán lẻ sẽ có mức tăng trưởng lợi nhuận cao nhất là 23,7% so cùng kỳ trong 2023 nhờ (1) hầu hết các tác động tiêu cực đến tiêu dùng đã phản ánh trong kết quả kinh doanh năm 2022, và (2) động lực phục hồi mạnh đến từ MWG (BHX có lãi), VRE (nền thấp trong 6T22 do gói hỗ trợ Covid-19).
Lợi nhuận ngành Hàng không trong năm 2023 sẽ chuyển từ âm sang dương nhờ lượng khách quốc tế từ Trung Quốc quay trở lại Việt Nam.
Bất chấp triển vọng chung của ngành là ảm đạm; Bất động sản nhà ở có thể tăng trưởng lợi nhuận khả quan trong năm 2023, chủ yếu nhờ VHM.
Các ngành khác cải thiện tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2023 từ mức cơ sở thấp trong năm 2022, bao gồm Nông nghiệp (+18,9%), Điện (+18,7%), Vật liệu xây dựng (+16,7%).
