'Leo vùng đỉnh cũ, chứng khoán Việt Nam vẫn còn dư địa tăng trưởng'

CEO VinaCapital lý giải nhà đầu tư ồ ạt mở tài khoản chứng khoán do lãi suất ngân hàng giảm sâu. Ông dự báo VN-Index vẫn tăng trưởng trong năm 2021 và dài hạn.

<div> <table> <tbody> <tr> <td><img alt="Chi so VN-Index anh 1" src="https://khds.1cdn.vn/2021/01/15/znews-photo-zadn-vn_chung_khoan.jpg" title="Chỉ số VN-Index ảnh 1" /></td> </tr> </tbody> </table> <p>Trong phi&ecirc;n giao dịch h&ocirc;m 13/1, chỉ số VN-Index lần đầu quay lại đỉnh lịch sử 1.200 điểm sau gần ba năm. Trao đổi với <em>Zing</em>, &ocirc;ng Andy Ho, Gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh ki&ecirc;m Trưởng bộ phận Đầu tư Tập đo&agrave;n VinaCapital, giải th&iacute;ch một phần nguy&ecirc;n nh&acirc;n l&agrave; Việt Nam kiểm so&aacute;t tốt dịch Covid-19.</p> <p>Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, l&atilde;i suất tiền gửi ng&acirc;n h&agrave;ng giảm s&acirc;u khiến d&ograve;ng tiền ồ ạt chuyển từ tiết kiệm sang k&ecirc;nh đầu tư bất động sản v&agrave; chứng kho&aacute;n.</p> <p>Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư, nhất l&agrave; những nh&agrave; đầu tư non trẻ, kh&ocirc;ng n&ecirc;n &quot;bỏ hết trứng v&agrave;o một giỏ&quot; để ph&ograve;ng tr&aacute;nh rủi ro tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.</p> <h3>D&ograve;ng tiền chảy v&agrave;o chứng kho&aacute;n</h3> <p class="question">- Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trải qua chuỗi ng&agrave;y tăng điểm li&ecirc;n tục. Theo &ocirc;ng, động lực ch&iacute;nh của đ&agrave; tăng n&agrave;y l&agrave; g&igrave;? Một số chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh cảnh b&aacute;o l&agrave;n s&oacute;ng đầu cơ đang c&agrave;n qu&eacute;t Phố Wall (l&atilde;i suất thấp đem đến cơ hội đầu cơ gi&aacute; rẻ). Theo &ocirc;ng, thị trường Việt Nam c&oacute; bị ảnh hưởng bởi xu hướng n&agrave;y?</p> <p class="answer">- Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam kh&ocirc;ng nằm ngo&agrave;i xu hướng chung của c&aacute;c thị trường chứng kho&aacute;n kh&aacute;c tr&ecirc;n thế giới, đ&atilde; tăng trưởng mạnh mẽ sau ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng v&igrave; dịch Covid-19.</p> <p class="answer">Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của VinaCapital, một phần nguy&ecirc;n nh&acirc;n của sự tăng trưởng n&agrave;y l&agrave; Ch&iacute;nh phủ Việt Nam đ&atilde; kiểm so&aacute;t th&agrave;nh c&ocirc;ng đại dịch Covid-19 trong nước, cho ph&eacute;p Việt Nam nhanh ch&oacute;ng kh&ocirc;i phục c&aacute;c hoạt động kinh tế v&agrave; phục hồi từ qu&yacute; III/2020. Trong khi nhiều quốc gia đối mặt với sụt giảm nghi&ecirc;m trọng, kinh tế Việt Nam vẫn tăng trưởng ở mức 2,9% trong năm 2020 v&agrave; dự b&aacute;o tiếp tục tăng trưởng từ 6-7% v&agrave;o năm 2021.</p> <p class="answer">B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, l&atilde;i suất tiền gửi tại c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng giảm s&acirc;u đ&atilde; l&agrave;m dịch chuyển một phần d&ograve;ng tiền từ tiền gửi tiết kiệm sang k&ecirc;nh đầu tư bất động sản v&agrave; chứng kho&aacute;n. Điều n&agrave;y thể hiện qua số lượng t&agrave;i khoản của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n mở mới đ&atilde; đạt kỷ lục trong năm 2020.</p> <p>Ngo&agrave;i ra, những c&ocirc;ng bố t&iacute;ch cực gần đ&acirc;y về sự ra đời v&agrave; thử nghiệm vaccine Covid-19 của c&aacute;c h&atilde;ng dược uy t&iacute;n tr&ecirc;n thế giới cũng gi&uacute;p th&uacute;c đẩy t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu n&oacute;i chung v&agrave; Việt Nam n&oacute;i ri&ecirc;ng.</p> <table> <tbody> <tr> <td><img alt="Chi so VN-Index anh 2" src="https://khds.1cdn.vn/2021/01/15/znews-photo-zadn-vn_andy_pro_photo.jpg" title="Chỉ số VN-Index ảnh 2" /></td> </tr> <tr> <td class="pCaption caption"> <p>&Ocirc;ng Andy Ho, Gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh ki&ecirc;m Trưởng bộ phận Đầu tư Tập đo&agrave;n VinaCapital.</p> </td> </tr> </tbody> </table> <p class="question">- &Ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; như thế n&agrave;o về l&agrave;n s&oacute;ng nh&agrave; đầu tư F0 tham gia thị trường thời gian qua?</p> <p class="answer">- Việc c&oacute; nhiều nh&agrave; đầu tư tham gia sẽ tạo điều kiện để thị trường chứng kho&aacute;n ph&aacute;t triển cả về chất v&agrave; lượng. Một khi thanh khoản ng&agrave;y một cao hơn, kh&oacute; c&oacute; khả năng một v&agrave;i nh&agrave; đầu tư t&aacute;c động m&eacute;o m&oacute; đến gi&aacute; cổ phiếu, thị trường cũng l&agrave;nh mạnh hơn, dễ mua dễ b&aacute;n.</p> <p class="answer">Ngo&agrave;i ra, gi&aacute; cổ phiếu c&ograve;n phản &aacute;nh đ&uacute;ng hơn gi&aacute; trị của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết.</p> <p class="question">- Theo &ocirc;ng, chuỗi ng&agrave;y tăng điểm li&ecirc;n tiếp c&oacute; dẫn đến rủi ro bong b&oacute;ng tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam? &Ocirc;ng dự đo&aacute;n thế n&agrave;o về thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong v&agrave;i tuần v&agrave; v&agrave;i th&aacute;ng tới, thưa &ocirc;ng?</p> <p>- Theo ước t&iacute;nh của VinaCapital, chỉ số định gi&aacute; P/E (hệ số gi&aacute; tr&ecirc;n lợi nhuận cổ phiếu) của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam năm 2021 l&agrave; 15,x, vẫn thấp hơn 15% so với những nước kh&aacute;c trong khu vực (Th&aacute;i Lan 18,7x, Indonesia 17,5x v&agrave; Philippines 19,7x).</p> <p>Đồng thời, với dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c c&ocirc;ng ty trong VN-Index năm 2021 sẽ đạt khoảng 30% so với c&ugrave;ng kỳ, ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng vẫn c&ograve;n &quot;room&quot; tăng trưởng cho VN-Index trong năm 2021 lẫn về d&agrave;i hạn.</p> <p>Trong bối cảnh ch&iacute;nh phủ c&aacute;c quốc gia tr&ecirc;n thế giới t&iacute;ch cực bơm tiền để k&iacute;ch th&iacute;ch hồi phục v&agrave; ph&aacute;t triển kinh tế sau đại dịch, sự ra đời sớm v&agrave; thử nghiệm vaccine tại nhiều quốc gia c&ugrave;ng với mức l&atilde;i suất thấp, chứng kho&aacute;n vẫn l&agrave; một trong những k&ecirc;nh đầu tư được ưu ti&ecirc;n v&agrave; sẽ tiếp tục tăng trưởng tốt trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.</p> <p>B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, khi m&ocirc;i trường l&atilde;i suất ở Mỹ v&agrave; hầu hết quốc gia tr&ecirc;n thế giới đang ở mức rất thấp, c&aacute;c quỹ đầu tư Mỹ v&agrave; ch&acirc;u &Acirc;u sẽ xem x&eacute;t đầu tư v&agrave;o những thị trường mới nổi v&agrave; cận bi&ecirc;n, bao gồm Việt Nam, để thu được lợi nhuận tốt hơn.</p> <h3>Tr&aacute;nh &quot;bỏ tất cả trứng v&agrave;o một giỏ&quot;</h3> <p class="question">- Nhiều &yacute; kiến cho rằng tăng trưởng của thị trường chứng kho&aacute;n thực chất kh&ocirc;ng phản &aacute;nh sự thịnh vượng của nền kinh tế. &Ocirc;ng nghĩ sao về quan điểm n&agrave;y?</p> <p>- Trong d&agrave;i hạn, thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; thể được xem l&agrave; h&agrave;n thử biểu của nền kinh tế.</p> <p class="question">- Theo &ocirc;ng, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư, nhất l&agrave; nh&agrave; đầu tư non trẻ, n&ecirc;n l&agrave;m g&igrave; để đề ph&ograve;ng rủi ro bong b&oacute;ng?</p> <p>- Với nguy&ecirc;n tắc đầu tư &ldquo;kh&ocirc;ng n&ecirc;n bỏ hết trứng v&agrave;o một giỏ&rdquo;, ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng sự đa dạng h&oacute;a danh mục đầu tư v&agrave;o nhiều loại t&agrave;i sản kh&aacute;c nhau vẫn ưu ti&ecirc;n h&agrave;ng đầu.</p> <p>Đối với những nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng chuy&ecirc;n, ch&uacute;ng t&ocirc;i khuyến nghị n&ecirc;n đầu tư v&agrave;o c&aacute;c quỹ mở, ETFs cổ phiếu v&agrave; tr&aacute;i phiếu được quản l&yacute; bởi những c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ chuy&ecirc;n nghiệp, uy t&iacute;n v&igrave; sẽ c&oacute; mức độ an to&agrave;n cao hơn, giảm thiểu rủi ro.</p> <p>Một chiến lược c&oacute; thể gi&uacute;p c&aacute;c nh&agrave; đầu tư gia tăng lợi nhuận l&agrave; mỗi th&aacute;ng tr&iacute;ch một khoản tiền cố định để đầu tư thay v&igrave; gửi tiết kiệm. Ph&acirc;n t&iacute;ch từ dữ liệu lịch sử của thị trường chứng kho&aacute;n trong 10 năm trở lại đ&acirc;y, chiến lược n&agrave;y sẽ mang lại cho nh&agrave; đầu tư lợi nhuận b&igrave;nh qu&acirc;n 11,4%/năm, cao hơn so với mức tăng b&igrave;nh qu&acirc;n của VN-Index l&agrave; 8,6%/năm v&agrave; mức l&atilde;i suất tiết kiệm khoảng 5-6%/năm.</p> <table class="picture screenshot"> <tbody> <tr> <td><img alt="Chi so VN-Index anh 3" src="https://khds.1cdn.vn/2021/01/15/znews-photo-zadn-vn_anh_chup_man_hinh_2021_01_14_luc_23.57.09.png" title="Chỉ số VN-Index ảnh 3" /></td> </tr> <tr> <td class="pCaption caption"> <p>Thanh khoản thị trường h&ocirc;m 14/1 được giữ ở mức cao với tổng gi&aacute; trị khớp lệnh tr&ecirc;n s&agrave;n HoSE đạt <abbr class="rate-vnd">15.327 tỷ đồng</abbr>. Ảnh:<em> VNDirect.</em></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p class="question">- Quỹ của &ocirc;ng v&agrave; bản th&acirc;n &ocirc;ng c&oacute; h&agrave;nh động g&igrave; trước l&agrave;n s&oacute;ng tăng điểm n&agrave;y?</p> <p class="answer">- Theo t&iacute;nh to&aacute;n sơ bộ, quỹ VOF (Vietnam Opportunity Fund) - quỹ lớn nhất của VinaCapital - đ&atilde; tăng trưởng 28%, trong đ&oacute; danh mục cổ phiếu (chiếm tỷ trọng 80%) ghi nhận mức tăng trưởng 36% trong năm 2020. Đ&acirc;y l&agrave; kết quả rất khả quan so với mức tăng 17,5% của VN-Index (c&aacute;c số liệu t&iacute;nh theo USD).</p> <p class="answer">Ch&uacute;ng t&ocirc;i đang v&agrave; sẽ tiếp tục nỗ lực để duy tr&igrave; v&agrave; ph&aacute;t huy đ&agrave; tăng trưởng n&agrave;y trong những năm tới.</p> <table class="article"> <tbody> <tr> <td>&nbsp;</td> </tr> </tbody> </table> </div> <p>&nbsp;</p>

Theo zingnews.vn
Chứng khoán “tạo sóng” trong quý 4?

Chứng khoán “tạo sóng” trong quý 4?

Mirae Asset vẫn giữ kỳ vọng rằng P/E của thị trường sẽ tiến về mức trung bình 17x. Đáng chú ý, sau mùa kết quả kinh doanh quý 3 sắp tới, chỉ số P/E có thể được điều chỉnh giảm theo kỳ vọng tăng trưởng EPS.
back to top